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　　東方電熱目前主要從事電加熱器及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品按用途的不同，可粗略分為工業(yè)和民用兩大類，目前民用部分占據(jù)其主營業(yè)務(wù)收入的80%以上，主要應(yīng)用于空調(diào)、洗衣機(jī)、熱水器、冰箱、冷柜以及飲水機(jī)、豆?jié){機(jī)、電灶等各類家電產(chǎn)品中。

　　電加熱都是利用電流的焦耳效應(yīng)，通過電流通過電阻發(fā)熱材料時(shí)所產(chǎn)生的熱量實(shí)現(xiàn)對(duì)物料的加熱，具有污染小、熱效率高、安全、便于控制等突出優(yōu)點(diǎn)，其應(yīng)用領(lǐng)域會(huì)越來越廣泛。

　　作為一種提高空調(diào)等家電產(chǎn)品制熱效率的裝置，東方電熱的民用電加熱器主要供給空調(diào)等家電行業(yè)的企業(yè)，其中格力電器、美的電器、青島海爾三大廠商是公司主要客戶。

　　東方熱電的工業(yè)用電加熱器主要應(yīng)用于多晶硅領(lǐng)域、天然氣和石油開采及管道輸送領(lǐng)域和核電站，這些領(lǐng)域的應(yīng)用前景值得期待。

　　在民用電加熱器領(lǐng)域，東方電熱已成為國內(nèi)最大的空調(diào)輔助電加熱器制造商、最大的冷藏陳列柜除霜電加熱器制造商；在工業(yè)電加熱領(lǐng)域，技術(shù)難度較大、附加值較高的高端市場(chǎng)在國際上基本被五大廠商所占據(jù)。

　　東方電熱的民用電加熱器客戶目前集中于空調(diào)行業(yè)，其中格力電器、美的電器、青島海爾三大廠商是公司主要客戶；工業(yè)用電加熱器客戶目前以多晶硅制造行業(yè)為主，其中江蘇中能、洛陽中硅是公司的主要客戶。對(duì)主要客戶的過度依賴是東方電熱的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于目前東方電熱的民用電加熱器業(yè)務(wù)占據(jù)其80%的收入，且其客戶目前集中于格力電器、美的電器、青島海爾三大廠商，我們認(rèn)為暫時(shí)還是應(yīng)該把它當(dāng)作家電股來估值，我們預(yù)期東方熱電2011-2013年的每股收益分別為1.07元、1.33元和1.64元，如果給公司2011年25倍的市盈率，公司的合理價(jià)值在26.75元左右。