天瑞儀器：X熒光保證增長(zhǎng) 巨大研發(fā)投入孕育未來(lái)2011年05月03日13:46

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　　自主創(chuàng)新的高端化學(xué)分析儀器廠商。公司主營(yíng)高端化學(xué)分析儀器研制與銷售，主營(yíng)產(chǎn)品X射線熒光光譜儀，是國(guó)內(nèi)X射線熒光光譜儀市場(chǎng)領(lǐng)軍企業(yè)，在Rohs、貴金屬領(lǐng)域市占率達(dá)80%以上。公司全面掌握核心部件技術(shù)，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)核心技術(shù)最多、技術(shù)最全面，公司毛利率連年保持在70%以上。

　　國(guó)內(nèi)化學(xué)分析儀器市場(chǎng)迎來(lái)黃金時(shí)期。隨著Rohs指令執(zhí)行、食品安全問(wèn)題突出，世界各國(guó)對(duì)環(huán)保要求不斷提高，拉動(dòng)分析儀器需求。同時(shí)，化學(xué)分析儀器在工業(yè)發(fā)展中取代傳統(tǒng)濕化學(xué)方法是未來(lái)趨勢(shì)，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的推動(dòng)下，化學(xué)分析儀器需求廣闊。2010年中國(guó)分析儀器市場(chǎng)規(guī)模接近40億美元?；瘜W(xué)分析儀器行業(yè)在我國(guó)是年輕的行業(yè)，研制處于起步階段，國(guó)內(nèi)企業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。

　　重金屬污染防治和食品安全監(jiān)管對(duì)分析檢測(cè)儀器需求巨大。“重金屬污染防治十二五規(guī)劃”即將出臺(tái)，食品安全問(wèn)題引起國(guó)家高度重視。作為國(guó)內(nèi)X熒光領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，公司相關(guān)分析檢測(cè)儀器產(chǎn)品或在政府投資和企業(yè)需求的雙輪拉動(dòng)下出現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)。

　　研發(fā)投入預(yù)示質(zhì)譜儀等重點(diǎn)新產(chǎn)品未來(lái)爆發(fā)。質(zhì)譜儀是測(cè)定分子量、分子結(jié)構(gòu)及更低檢出下限檢測(cè)的必備儀器，廣泛應(yīng)用在生物、化學(xué)、制藥、環(huán)保等領(lǐng)域，是目前應(yīng)用最廣、發(fā)展最快的化學(xué)分析儀器。公司進(jìn)入質(zhì)譜儀戰(zhàn)略研發(fā)已近3年，目前已積累大量技術(shù)儲(chǔ)備。質(zhì)譜儀若研制成功將打開(kāi)國(guó)內(nèi)質(zhì)譜市場(chǎng)新局面，實(shí)現(xiàn)公司二次飛躍。

　　盈利預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)2011-2013eps為1.32元，1.98元，2.58元，基于廣闊的市場(chǎng)前景和公司行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，給予11年38倍PE，公司現(xiàn)超募現(xiàn)金約每股10.5元，給予加合目標(biāo)價(jià)60元，買(mǎi)入評(píng)級(jí)。