2011年04月26日 09:29　東北證券　

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　　投資要點(diǎn):
　　公司的主導(dǎo)產(chǎn)品為應(yīng)用于電力系統(tǒng)高壓領(lǐng)域的無(wú)功補(bǔ)償(包括并聯(lián)無(wú)功補(bǔ)償和MSVC 產(chǎn)品)和濾波成套裝置,同時(shí)生產(chǎn)電容器、電抗器、放電線圈等相關(guān)核心部件,是為數(shù)不多兼具電網(wǎng)一次設(shè)備和二次設(shè)備業(yè)務(wù)的上市公司之一。
　　公司是入圍國(guó)家電網(wǎng)公司500千伏安變電站高壓無(wú)功補(bǔ)償裝置采購(gòu)商名單的十家供應(yīng)商之一,2009年公司在并聯(lián)無(wú)功補(bǔ)償成套裝置銷售額統(tǒng)計(jì)中排名行業(yè)第五位,市場(chǎng)占有率約為9%左右,公司為全國(guó)110kV 并聯(lián)無(wú)功補(bǔ)償裝置運(yùn)行套數(shù)最多、運(yùn)行時(shí)間最長(zhǎng)的廠家。
　　公司是最早將磁閥式電抗器(MCR)應(yīng)用于SVC 裝置(MSVC)中的企業(yè),產(chǎn)品電壓等級(jí)覆蓋3-110kV,MSVC 理論上可實(shí)現(xiàn)500kV 電壓等級(jí),而目前TSVC 應(yīng)用的最高電壓等級(jí)為35kV。
　　公司已推出并應(yīng)用了110kV-MCR 型動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置,這也是國(guó)內(nèi)首屈一指的。
　　公司是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《高壓電力濾波裝置》的主要起草人,是國(guó)內(nèi)唯一擁有從0.4kV-110kV 電壓等級(jí)濾波裝置成功運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的廠家。
　　公司核心部件產(chǎn)品線覆蓋電容器、電抗器和互感器等關(guān)鍵部件,可滿足無(wú)功補(bǔ)償和濾波器成套設(shè)備的大部分需求。公司無(wú)功補(bǔ)償裝置、濾波器裝置和電容器共享同一生產(chǎn)線,協(xié)同效應(yīng)顯著。
　　本次募集資金主要用于產(chǎn)能的擴(kuò)張及研發(fā)中心和銷售渠道的建設(shè),預(yù)計(jì)2011-2013年公司攤薄后的EPS 分別為0.84、1.14和1.64元,公司合理價(jià)值區(qū)間為25.2-29.4元,對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E 區(qū)間分別為30-35倍。