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　　公司簡介：科遠(yuǎn)股份是一家專注于自動化業(yè)務(wù)的民營企業(yè)，過去三年營業(yè)收入來自于熱工自動化和電廠信息化產(chǎn)業(yè)，主要服務(wù)于熱電廠。2010年3月份公開發(fā)行1700萬股上市流通，每股39元，募集資金6.6億元。募集資金將投向節(jié)能減排領(lǐng)域自動化的研究和產(chǎn)業(yè)化、電廠管控一體化項目和火電廠輔助車間集中控制項目。2010年，公司的三項新業(yè)務(wù)將集中面世，分別為NT6000節(jié)能減排控制系統(tǒng)、智能閥門控制裝臵、市政水處理自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

　　未來增長點：公司自主開發(fā)的NT6000分散控制系統(tǒng)在風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電和垃圾發(fā)電等清潔能源方面有所應(yīng)用，正待量產(chǎn)，訂單增長迅速。截止2010年3月底，公司收到的基于NT6000系統(tǒng)的單額已超億元，其中包含兩個余熱發(fā)電自動化訂單，占訂單額的35%左右。風(fēng)電控制系統(tǒng)的產(chǎn)品發(fā)布會將在上半年開召開，目前沒有訂單。

　　財務(wù)簡析：公司09年營收1.95億元，總資產(chǎn)3.8億元；資產(chǎn)負(fù)債率從07起逐年下降，09年底降至37%，公開發(fā)行后，公司擁有巨額(5億元)的超募資金，使2010年負(fù)債率降到10%以下，公司財務(wù)風(fēng)險極小，但凈資產(chǎn)收益率會降低。

　　投資建議：我們預(yù)計2010和2011年的營業(yè)收入可以保持高速增長，分別為2.89億元和3.65億元，凈利潤為6555萬元和7760萬元，攤薄每股收益0.96和1.14元。目前股價78元，對應(yīng)10年和11年的PE為82倍和68倍，與同行業(yè)相比，目前有所高估，建議投資者觀望。