正確選擇融資方式推動企業(yè)發(fā)展

　　　融資又分為內(nèi)部融資和外部融資：內(nèi)部融資是依靠企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動的新增資金需求。內(nèi)部融資以企業(yè)留存的稅后利潤和計提固定資產(chǎn)折舊形成的資金作為資金來源。

　　　外部融資是指從企業(yè)外部獲得資金，包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業(yè)不通過銀行等金融機構(gòu)，而是通過證券市場直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金的一種融資方式。間接融資是指企業(yè)通過銀行等金融機構(gòu)獲得資金的一種融資方式。因而，銀行貸款就成為企業(yè)間接融資的一種重要方式。

　　　影響企業(yè)融資方式選擇的因素

　　　內(nèi)部因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營和財務(wù)狀況、行業(yè)競爭力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽等方面的因素。在市場機制作用下，這些內(nèi)部因素是在不斷變化的，企業(yè)融資方式也應(yīng)該隨著這些內(nèi)部因素的變化而作出靈活的調(diào)整，以適應(yīng)企業(yè)在不同時期的融資需求變化。

　　　外部因素是指對企業(yè)融資方式選擇產(chǎn)生影響的各種外部客觀環(huán)境。主要是指法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。外部客觀環(huán)境的寬松與否會直接影響到企業(yè)融資方式的選擇。企業(yè)進(jìn)行融資方式選擇時，必須遵循稅收法規(guī)，同時考慮稅率變動對融資的影響。金融政策的變化必然會影響企業(yè)融資、投資、資金營運和利潤分配活動。此時，融資方式的風(fēng)險、成本等也會發(fā)生變化。經(jīng)濟環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行理財活動的宏觀經(jīng)濟狀況，在經(jīng)濟增長較快時期，企業(yè)需要通過負(fù)債或增發(fā)股票方式籌集大量資金，以分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。而當(dāng)政府的經(jīng)濟政策隨著經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的變化作出調(diào)整時，企業(yè)的融資方式也應(yīng)隨著政策的變化而有所調(diào)整。

　　　融資方式的選擇策略

　　　按照現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中的“優(yōu)序理論”,企業(yè)融資的首選是企業(yè)的內(nèi)部資金，主要是指企業(yè)留存的稅后利潤，在內(nèi)部融資不足時，再進(jìn)行外部融資。而在外部融資時，先選擇低風(fēng)險類型的債務(wù)融資，后選擇發(fā)行新的股票。

　　　目前，我國多數(shù)上市公司的融資順序則是將發(fā)行股票放在最優(yōu)先的位置，其次考慮債務(wù)融資，最后是內(nèi)部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財務(wù)杠桿作用弱化，助推股權(quán)融資偏好的傾向。

　　　選擇較為合適的融資方式對企業(yè)后期發(fā)展有著重要影響，因此在融資的過程中要考慮很多因素，如：現(xiàn)在的市場經(jīng)濟環(huán)境影響有多大、融資方式的資金成本需要多少、融資方式中存在哪些風(fēng)險、企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景是否適合融資、企業(yè)所處行業(yè)的競爭程度是否激烈等。這決定企業(yè)在發(fā)展中所要考慮的實際狀況，提前做到萬無一失。

　　　上市機遇與風(fēng)險并存

　　　上市作為企業(yè)外部融資環(huán)節(jié)中存在的重要因素之一，企業(yè)通過證券市場直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金，也是當(dāng)今社會企業(yè)發(fā)展和建設(shè)選擇最廣泛的融資方式。我國的上市公司有一千八百多家，涉及各行各業(yè)，在這里我們需要通過單一的領(lǐng)域來闡述企業(yè)通過上市所面對的機遇。

　　　企業(yè)上市存在著很多風(fēng)險，但也是企業(yè)快速發(fā)展的助推器。