匯川技術：引領工業(yè)控制自動化領域發(fā)展的民族先鋒

2010年10月15日14:00 來源：
長江證券：劉元瑞　　2010-10-15
評級類別 謹慎推薦 EPS預測 2010年 2011年 2012年 成長性 10-11年 11-12年
評級變動 無 50.3% 42.63%
報告日昨收盤價: 110.31 目標價: 上漲空間:
價值評級
給予“謹慎推薦”評級。
事件描述
我們今日調研了匯川技術(300124,股吧)，與公司董秘做了交流，要點如下：
引領工業(yè)自動控制領域，高速增長依然可期；
節(jié)能減排+振興高端裝備制造業(yè)提供公司發(fā)展的政策溫床，卓越的技術團隊是公司的核心優(yōu)勢；
部件雙備份的設計思路保證公司不受成本波動影響；
電動汽車驅動器技術領先，靜待市場啟動；
獨特的銷售模式是公司市場開拓的保證。
我們預計公司 2010-2012 年的 EPS 分別為 1.67、2.51、3.58 元，對應當前股價的市盈率為 64、43、30 倍，給予“謹
慎推薦”評級。
事件評論
第一，引領工業(yè)自動控制領域，高速增長依然可期
公司的主營業(yè)務集中在工業(yè)控制領域，主要包括 PLC、變頻器、伺服、直驅驅動器、一體化專機、伺服電機、直驅電
機等。定位于高端產品，主要競爭對手是安川、三菱、西門子等國外品牌。
目前公司產品的下游優(yōu)勢行