ABB戰(zhàn)略180°大逆轉(zhuǎn)150起瘋狂并購(gòu)后慘烈瘦身運(yùn)動(dòng)　　本報(bào)記者　王　晨　　　　　　　香港報(bào)道　　11月20日，瑞士蘇黎世。在這個(gè)歐洲的滑雪圣地，有一大群人似乎對(duì)一份財(cái)務(wù)報(bào)表更感興趣，卻對(duì)屋外的美麗雪景毫無(wú)興致?！　‘?dāng)這群神情嚴(yán)肅的紳士們走出大會(huì)議室的時(shí)候，不知道ABB集團(tuán)全球執(zhí)行委員會(huì)的大老板們會(huì)是什么心情，臉上又會(huì)是怎樣的表情?！　〔贿^(guò)令人松一口氣的是，傳來(lái)的是好消息———或許是ABB在這個(gè)寒冷的“財(cái)務(wù)冬天”等到的惟一一條好消息———在特別股東大會(huì)上，申請(qǐng)由股東們給ABB注資25億美元資本金的計(jì)劃被批準(zhǔn)了?！　≡谠撚?jì)劃中，ABB將以每股4瑞士法郎的價(jià)格，在斯德哥爾摩、倫敦和法蘭克福證券交易所，發(fā)放8.4億股的新股。　　這個(gè)特別股東大會(huì)上，一共有一千二百多位股東出席，所持股份達(dá)到了ABB總股本的48.7％，可見ABB的“病情”多令人關(guān)注?！　p債是硬道理　　巨人病了，而且病得不輕。這位曾幾何時(shí)的電氣巨人，已經(jīng)病到了不能自己造血，需要股東再次大量輸血的地步。而且，除了失血過(guò)度以外，ABB還正在變得越來(lái)越小?！　∝?cái)務(wù)表現(xiàn)上，算上2003年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，已經(jīng)是ABB的連續(xù)5個(gè)季度虧損了，而且，在2002年度開始虧損以前，在2001年ABB也發(fā)生虧損15億美元。據(jù)彭博信息報(bào)道，ABB計(jì)劃把債務(wù)從目前的82億美元水平削減一半至40億美元。目前ABB的凈資產(chǎn)已經(jīng)縮水至不足10億美元?！　【驮诠蓶|大會(huì)招開的前一天，ABB成功地出售了8年期的6.5億歐元（近7.5億美元）的公司債券，以部分償還2003到2010年需要支付的65億美元債務(wù)，還與銀團(tuán)簽訂了為期三年、金額達(dá)到10億美元的新信貸協(xié)定?！　〗?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上也是壞消息。更早之前的10月29日，ABB公司在發(fā)布2003年第3季度財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)候，發(fā)布了一條連自己都覺得很痛苦的消息———ABB計(jì)劃通過(guò)出售石油設(shè)備生產(chǎn)部門以削減負(fù)債并提高資本金。摩根大通公司的投資子公司JPMorganPartners、康多富投資（CandoverInvestments）和3i集團(tuán)擬最多出資9.75億美元收購(gòu)ABB的石油設(shè)備部門?！　∵@已經(jīng)是繼出售金融服務(wù)與發(fā)電業(yè)務(wù)以后，ABB再一次出售非核心業(yè)務(wù)了。曾經(jīng)包括發(fā)電、輸配電、石油化工，到保險(xiǎn)、金融服務(wù)和工業(yè)IT服務(wù)的全球業(yè)務(wù)，最終將僅剩下輸配電及工業(yè)自動(dòng)化這兩大核心業(yè)務(wù)?！　BB估計(jì)，退出飛機(jī)及汽車租賃，樓宇系統(tǒng)，以及在中國(guó)石化、瑞士出口信用公司等公司的投資權(quán)益，可以在短期內(nèi)給ABB集團(tuán)帶來(lái)8.6億美元的現(xiàn)金，而退出石化及其它投資項(xiàng)目，在長(zhǎng)期內(nèi)可以為ABB帶來(lái)20億美元做減債之用。而在去年9月，ABB集團(tuán)已經(jīng)以35億瑞士法郎的價(jià)格，向通用電氣公司出售了金融服務(wù)部門。　　盡管大規(guī)模的出售非核心業(yè)務(wù)，高昂的債務(wù)所引發(fā)的高額利息還是讓ABB有些舉步維艱，2003年第三季度的季報(bào)顯示，僅利息支出就達(dá)到1.28億美元，而當(dāng)季的息稅前收入僅2.62億美元，一半被沉重的債務(wù)吞沒，另外一半，則被那些所謂的“不再繼續(xù)的業(yè)務(wù)”所吞沒。　　11月初，ABB集團(tuán)全球執(zhí)行委員會(huì)成員包利華來(lái)到中國(guó)，有記者提問關(guān)于ABB發(fā)電方面的業(yè)務(wù)，包利華略有些窘迫地說(shuō)，ABB已經(jīng)退出了發(fā)電業(yè)務(wù)。不過(guò)在中國(guó)廣東省的一個(gè)風(fēng)力發(fā)電試驗(yàn)站還會(huì)繼續(xù)下去。　　“不過(guò)，我們已經(jīng)看到了希望的曙光。ABB在出售完不盈利的業(yè)務(wù)以后，所保留的輸配電業(yè)務(wù)和自動(dòng)化業(yè)務(wù)是兩個(gè)盈利非常可觀的業(yè)務(wù)，而且訂單還在增加。這兩個(gè)業(yè)務(wù)都很大，每年的收入各自接近100億美元，所以我們已經(jīng)看到了走出低谷的希望?！痹诮邮鼙緢?bào)記者專訪的時(shí)候，ABB中國(guó)高級(jí)副總裁陳達(dá)平對(duì)上述問題做了解釋?！　BB2003年第三季度的數(shù)字表明：自動(dòng)化技術(shù)和電力與能源兩大主要業(yè)務(wù)的收益達(dá)到了38億美元與43億美元，電力業(yè)務(wù)的訂單上升了21％，工業(yè)自動(dòng)化的訂單上升了16％，而息稅前盈利也達(dá)到了2.38億美元和2.94億美元。2003年的頭九個(gè)月，ABB通過(guò)大力實(shí)行壓縮成本策略，節(jié)省了4.2億美元的成本，還在全球內(nèi)削減了5600名員工?！　∷赋?，ABB近年的持續(xù)業(yè)績(jī)不佳，起因是由于“石棉案”所帶來(lái)的巨額賠償壓力拖住了ABB的腳步。　　石棉案　　1989年11月，前ABB集團(tuán)CEO巴列維決定以16億美元收購(gòu)美國(guó)燃燒工程公司（CombustionEngineering）?！　?0世紀(jì)70年代，燃燒工程公司生產(chǎn)以石棉作為隔熱材料的工業(yè)鍋爐。后來(lái)，人們發(fā)現(xiàn)石棉是致癌物質(zhì)。生產(chǎn)這種鍋爐的員工以及在工廠里負(fù)責(zé)燒鍋爐的工人陸續(xù)以身體健康受損害為由，要求該公司賠償。ABB提出收購(gòu)時(shí)，燃燒工程公司就已官司不斷。然而，急于拓展美國(guó)市場(chǎng)的ABB高管沒有看到問題的嚴(yán)重性?！　∈薨笌ЫoABB的總計(jì)損失近12億美元。ABB在美國(guó)的子公司美國(guó)燃燒工程公司（CombustionEngineering）因此而宣布破產(chǎn)保護(hù)。　　在和解方案中，除了CombustionEngineering的800萬(wàn)美元資產(chǎn)要賠光之外，ABB需要付出近11億美元的賠償，其中還不包括額外的3.5億美元的現(xiàn)金，以及近5000萬(wàn)美元的ABB股票。有近10萬(wàn)的石棉案索賠者批準(zhǔn)了這一方案。在2004年到2009年，ABB將會(huì)分批付出這些現(xiàn)金賠償?！　『徒夥桨敢呀?jīng)在今年7月10日，被美國(guó)的DELAWARE破產(chǎn)法庭所批準(zhǔn)，7月31日，地區(qū)法院也批準(zhǔn)了這一方案。下個(gè)月的16日，第三CIRCUIT上訴法庭將會(huì)就此事做出最終的裁決?！　‰m然12億美元損失已經(jīng)被ABB作為壞賬撥備掉了，但是未來(lái)還需要付出1億美元的代價(jià)。季度年報(bào)顯示，石棉案帶來(lái)的虧損依然高達(dá)1.22億，包括股份調(diào)整帶來(lái)的6700萬(wàn)美元損失，以及未來(lái)5000萬(wàn)美元債務(wù)折凈現(xiàn)值以后帶來(lái)的4100萬(wàn)美元損失。　　過(guò)度并購(gòu)以后的消化不良癥　　過(guò)度并購(gòu)是ABB深陷債務(wù)困境的主要病因之一。前任ABB集團(tuán)CEO巴列維在任期間共進(jìn)行了150多起收購(gòu)，業(yè)務(wù)遍及100多個(gè)國(guó)家，共運(yùn)營(yíng)著1000多家公司，最多時(shí)員工總數(shù)達(dá)21.5萬(wàn)名?！　〗刂?001年底，員工數(shù)量仍有16萬(wàn)人。ABB集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍涉及發(fā)電、電力傳輸和配電、建筑技術(shù)、自動(dòng)化控制系統(tǒng)、油氣、化工技術(shù)、金融服務(wù)、IT等等，還爭(zhēng)取過(guò)3G手機(jī)牌照?！　≡诠墒锌駸岬臅r(shí)候，股民的投資比較容易取得，大量的并購(gòu)增加了ABB公司的營(yíng)運(yùn)收益和市場(chǎng)價(jià)值，但是最高決策層接著犯的錯(cuò)誤就開始將ABB推到現(xiàn)在的深淵?！　?000年，ABB股票價(jià)格處在高峰的時(shí)候，董事會(huì)決定了一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃。當(dāng)時(shí)動(dòng)用了大量的資金在市場(chǎng)上回收ABB的股票。但之后，由于全球經(jīng)濟(jì)低迷，加上“9·11”事件的沖擊，ABB股票價(jià)格不斷下滑，使ABB賬面資產(chǎn)大幅縮水，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。到2001年底，ABB集團(tuán)虧損已達(dá)6.91億美元?！　?001年開始，ABB就開始為自己制定了“瘦身計(jì)劃”，開始重組其全球企業(yè)結(jié)構(gòu)，原有的業(yè)務(wù)部門被合并成四個(gè)新的客戶部門，即公用事業(yè)部；流程工業(yè)部；制造及消費(fèi)品部；石油、天然氣及化工部。另外還有動(dòng)力技術(shù)產(chǎn)品部和自動(dòng)化技術(shù)產(chǎn)品兩個(gè)部門，其主要目的是提高客戶數(shù)量及公司從客戶中獲取利潤(rùn)的能力。與此同時(shí)，ABB集團(tuán)也實(shí)施了裁員1.2萬(wàn)人的計(jì)劃，希望通過(guò)這些措施每年節(jié)約成本5億美元?！　?002年ABB繼大規(guī)模的出售非核心業(yè)務(wù)外，還為自己定下了到2005年每年削減8億元成本的計(jì)劃。2003年和2004年，ABB為自己的重組計(jì)劃還需要分別付出3億及2億美元的成本。　 (----以上新聞?wù)?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 )