鑫龍電器：合資成立優(yōu)賽門斯 借助渠道等優(yōu)勢(shì)發(fā)力2011年05月31日14:53

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　　鑫龍電器(002298.SZ/人民幣12.40，未有評(píng)級(jí))發(fā)布公告，公司以貨幣資金出資入股安徽優(yōu)賽門斯新能源科技有限責(zé)任公司(暫定名，最終以工商行政管理部門核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn)，以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)賽門斯”)，出資比例為優(yōu)賽門斯設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本總額的58%，預(yù)計(jì)出資金額為人民幣1，740萬(wàn)元。最終出資金額及持股比例以公司實(shí)際出資到賬及工商行政管理部門登記為準(zhǔn)。優(yōu)賽門斯的注冊(cè)資本為人民幣3，000萬(wàn)元，其中：

　　公司以現(xiàn)金出資人民幣1，740萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的58%；北京華騰開元電氣有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華騰開元”)以經(jīng)評(píng)估作價(jià)的兩項(xiàng)專有技術(shù)(HT-APF有源濾波裝置和HT)—SVG動(dòng)態(tài)無(wú)功發(fā)生裝置）資產(chǎn)出資人民幣1，200萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的40%；自然人潘成一先生以現(xiàn)金出資人民幣30萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的1%；自然人王翔先生以現(xiàn)金出資人民幣30萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的1%。

　　華騰開元主要從事電網(wǎng)系統(tǒng)控制和電能質(zhì)量治理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，承擔(dān)的重要工程包括2006年南方電網(wǎng)深圳市電壓自動(dòng)控制系統(tǒng)(一期)、2006年江蘇省江陰市配網(wǎng)資源信息管理控制系統(tǒng)HT2000、2007年上海市先進(jìn)能量管理系統(tǒng)(AEMS)、2008年南方電網(wǎng)深圳市電壓自動(dòng)控制系統(tǒng)(二期)、2008年安陽(yáng)鋼鐵集團(tuán)諧波治理項(xiàng)目、2008年山東濰坊地區(qū)中頻爐諧波治理項(xiàng)目、2009年?yáng)|北電網(wǎng)公司自動(dòng)電壓混成控制系統(tǒng)、2009年大慶油田諧波治理與節(jié)能改造項(xiàng)目等。

　　公司借助渠道等優(yōu)勢(shì)發(fā)力電力電子產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過(guò)了多年的持續(xù)高投入，公司已在自動(dòng)化領(lǐng)域儲(chǔ)備了較強(qiáng)的產(chǎn)能和技術(shù)力量，優(yōu)賽門斯的成立是市場(chǎng)與技術(shù)的雙贏合作，優(yōu)賽門斯的成熟產(chǎn)品技術(shù)將依托公司的銷售、技術(shù)、生產(chǎn)、工程力量，有望較快在公司現(xiàn)有銷售渠道，如軌道交通、鐵路和工業(yè)領(lǐng)域，形成突破和業(yè)績(jī)。

　　另外，公司同時(shí)公告，募投項(xiàng)目智能化電力供配電微機(jī)綜合保護(hù)裝置生產(chǎn)線、智能化永磁真空斷路器生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目于近日完成安裝調(diào)試，正式投入生產(chǎn)。公司于2009年9月29日成功在A股上市，實(shí)際凈募集資金2.40億元，超募0.75億元，公司IPO融資規(guī)模與2009年后上市的可比智能中低壓企業(yè)相比，融資規(guī)模最小，但營(yíng)收規(guī)模處于前列。募集資金1.65億元投入微機(jī)綜合保護(hù)裝置生產(chǎn)線建設(shè)、智能化永磁真空斷路器生產(chǎn)線技術(shù)改造和智能化箱式變電站生產(chǎn)線技術(shù)改造三個(gè)項(xiàng)目，按照公司規(guī)劃三個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元，凈利潤(rùn)0.42億元。

　　建議重點(diǎn)關(guān)注。不考慮新成立公司優(yōu)賽門斯未來(lái)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)，我們預(yù)計(jì)公司2011-2013年實(shí)現(xiàn)每股收益分別為0.49、0.69、0.99元，當(dāng)前股價(jià)(12.40元)對(duì)應(yīng)2011-2013年業(yè)績(jī)的市盈率分別為25.3、18.0和12.5倍。另外，公司費(fèi)用率與行業(yè)內(nèi)同類公司相比仍有較大下降空間，公司的業(yè)績(jī)?nèi)跃哂邢蛏咸嵘臻g。