大成•活動(dòng)報(bào)道

2024年7月16日，第六屆《中國企業(yè)赴美上市高峰論壇》在上海圓滿落幕。本次論壇由北京大成（上海）律師事務(wù)所主辦，并攜手美國券商Alliance Global Partners// A.G.P、美國優(yōu)華揚(yáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所UHY LLP、美國律師事務(wù)所the Crone Law Group P.C.、美國SPAC上市公司 Horizon Space (SPAC)、美國IR/PR公司 LAMBERT by LLYC、美國華人金融協(xié)會(huì)（CFAA）作為聯(lián)合主辦方，共同呈現(xiàn)了一場(chǎng)高質(zhì)量的專業(yè)研討交流盛會(huì)。同時(shí)，這也是大成律師事務(wù)所繼2022年紐約峰會(huì)、2023上海峰會(huì)后，連續(xù)舉辦的第六屆中國企業(yè)赴美上市研討會(huì)。

論壇伊始，大成中國區(qū)董事局副主席、大成上海主任王善良律師致開幕辭。王善良律師回顧了近20年來大成律所助力中國企業(yè)國際化的進(jìn)程，并匯報(bào)了大成律所在赴美上市業(yè)務(wù)中取得的優(yōu)異成績(jī)。他指出，改革開放為中國企業(yè)走上國際資本市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，特別是2001年中國加入世界貿(mào)易組織，進(jìn)一步推動(dòng)了中國企業(yè)的國際化進(jìn)程。面對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化與中國持續(xù)深化的改革進(jìn)程，王律師強(qiáng)調(diào)，中國企業(yè)正站在新的歷史起點(diǎn)上，既面臨前所未有的機(jī)遇，也需應(yīng)對(duì)諸多挑戰(zhàn)。為此，他熱切呼吁與會(huì)嘉賓加強(qiáng)交流合作，充分利用大成律師事務(wù)所及Dentons國際化法律網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，深化相互理解，拓寬合作領(lǐng)域，共同探索應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、把握機(jī)遇的新路徑，助力企業(yè)出海、境外上市。

美國A.G.P 董事總經(jīng)理、亞洲事務(wù)全球負(fù)責(zé)人Karen Mu帶來題為 《美國股市最新IPO及再融資介紹》的主題分享。Karen以詳實(shí)的數(shù)據(jù)全面分析了2023至2024年亞洲地區(qū)企業(yè)在美IPO和再融資的情況。她指出，盡管全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性，但中國企業(yè)依然展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上市融資需求，并表示隨著市場(chǎng)環(huán)境的逐步回暖，2024年亞洲及中國企業(yè)在美融資預(yù)計(jì)將迎來更多機(jī)遇。隨后，Karen對(duì)比了IPO與SPAC在估值與成本方面的差異。她指出，雖然IPO通常被視為企業(yè)成熟度和市場(chǎng)認(rèn)可度的象征，但SPAC作為一種更靈活的上市路徑，在估值談判、上市時(shí)間表等方面提供了更多可能性，同時(shí)也伴隨著特定的成本與風(fēng)險(xiǎn)。最后，Karen Mu聚焦于再融資發(fā)行細(xì)目的詳細(xì)解析，深入剖析了儲(chǔ)架融資與ATM融資等再融資產(chǎn)品，為與會(huì)企業(yè)并提供了實(shí)用的決策參考和寶貴的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

論壇主持人、大成上海合伙人、美國華人金融協(xié)會(huì)CFAA董事詹銳律師就《中國企業(yè)美國上市規(guī)劃與實(shí)施》話題展開分享。首先，詹銳律師從全球10大主要資本市場(chǎng)2024年上半年IPO資本市場(chǎng)態(tài)勢(shì)出發(fā)，介紹了中國企業(yè)全球資本市場(chǎng)解決方案路徑，并結(jié)合具體案例介紹了美國上市的規(guī)劃與實(shí)施。通過生動(dòng)具體的案例分析，詹銳律師強(qiáng)調(diào)了中國律師在境外上市前期籌備工作中扮演的重要角色，包括但不限于上市前融資、全球架構(gòu)布局與重組等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外，詹銳律師還重點(diǎn)分享了中國證監(jiān)會(huì)境外上市最新備案情況和審核要點(diǎn)。最后，詹銳律師特別強(qiáng)調(diào)了中國律師在助力中國企業(yè)境外上市融資過程中所扮演的前置規(guī)劃、專業(yè)輔導(dǎo)、提供整合解決方案的重要角色。他指出，大型國際化中國律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)向世界主流律所靠齊，可以充分利用國內(nèi)外資源為中國企業(yè)全球布局、業(yè)務(wù)出海、上市融資賦能，是中國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制與交易成功的重要保障。

美國優(yōu)華揚(yáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所UHY LLP管理合伙人Melanie Chen 及審計(jì)高級(jí)經(jīng)理Annie Gu做《赴美上市審計(jì)重點(diǎn)事項(xiàng)及PCAOB檢查重點(diǎn)》主題演講。首先，Melanie Chen聚焦于企業(yè)準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表的能力，強(qiáng)調(diào)了多個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：包括賬務(wù)處理的準(zhǔn)確性；建立有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制；信息披露的充分性、準(zhǔn)確性與合規(guī)性等。其次， Melanie Chen深入剖析了2024年P(guān)CAOB的檢查重點(diǎn)，以及該年度內(nèi)被列為重點(diǎn)檢查對(duì)象的行業(yè)領(lǐng)域，清晰列出了PCAOB關(guān)注的幾大核心審計(jì)事項(xiàng)。最后，與大家討論了上市審計(jì)重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。她認(rèn)為，與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)的內(nèi)部控制體系的有效性評(píng)估，不僅是審計(jì)工作的重點(diǎn)，更是企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的保障。

Horizon Space (SPAC) CEO李明宇以《美國SPAC的機(jī)遇與挑戰(zhàn)》為題帶來主題分享。首先，李明宇先生從數(shù)量、成本、新規(guī)三方面分析了最近一年美國SPAC市場(chǎng)的變化。具體表現(xiàn)為：現(xiàn)有SPAC殼資源持續(xù)短缺、SPAC成本在持續(xù)下降、SPAC中Warrant（認(rèn)股權(quán)證）的數(shù)量也有所下降。由此，李明宇先生表示，IPO難度增加帶來的殼資源需求暴漲和新殼數(shù)量大幅下降的供需矛盾以及SPAC新規(guī)及資本市場(chǎng)環(huán)境對(duì)操作SPAC更復(fù)雜的要求和認(rèn)知不足的矛盾是我們目前面對(duì)的兩大矛盾。針對(duì)中國企業(yè)海外并購增長(zhǎng)這一現(xiàn)象，李明宇先生強(qiáng)調(diào)，SPAC是海外并購的優(yōu)質(zhì)工具，而且也為并購提供了一種新的思路。對(duì)企業(yè)"產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略"和"資本戰(zhàn)略"的深度思考及重塑是做好SPAC的核心。最后，他指出SPAC仍面臨等造殼階段與券商在Term上的博弈、De-SPAC階段的細(xì)節(jié)把控、Target的估值定價(jià)、PIPE融資、Closing時(shí)的股價(jià)與市值管理策略等若干關(guān)鍵問題。

美國the Crone Law Group律師事務(wù)所管理合伙人 Mark Crone 以《Capital Market Review and Expectation: IPO and Re-Financing》為題帶來分享。Mark Crone表示，中國企業(yè)在尋求通過首次公開募股（IPO）進(jìn)入美國資本市場(chǎng)的過程中，正面臨著來自美國證券交易委員會(huì)（SEC）、納斯達(dá)克（Nasdaq）和中國證監(jiān)會(huì)（CSRC）的多重法律挑戰(zhàn)與機(jī)遇。Mark Crone律師對(duì)此進(jìn)行了深入分析，指出在承銷商參與、SEC注冊(cè)流程、審核與評(píng)論、上市公司報(bào)告等方面均面臨諸多中國特有法律風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)問題。因此，中國公司在準(zhǔn)備赴美IPO時(shí)，需特別注意風(fēng)險(xiǎn)披露的充分性、財(cái)務(wù)審查的嚴(yán)格性以及持續(xù)更新的要求。此外，納斯達(dá)克對(duì)中國公司的上市流程也提出了獨(dú)特的挑戰(zhàn)，包括零售分銷的策略以及最低分銷標(biāo)準(zhǔn)與SEC與納斯達(dá)克有關(guān)投資人分散化匹配等。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，Mark Crone律師建議中國公司應(yīng)提前規(guī)劃，積極尋求境內(nèi)外專業(yè)法律團(tuán)隊(duì)的協(xié)助，以確保整個(gè)IPO過程的順利進(jìn)行。同時(shí)，中國公司也應(yīng)充分利用這一機(jī)遇，通過赴美上市提升自身品牌影響力，拓寬融資渠道，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)的國際化發(fā)展。

美國IR/PR 公司Lambert by LLCY總裁 Mike Houston及亞太區(qū)負(fù)責(zé)人林健帶來題為《上市公司的投資者關(guān)系維護(hù)和危機(jī)公關(guān)應(yīng)對(duì)》的主題演講。首先，Mike Houston對(duì)投資者關(guān)系進(jìn)行簡(jiǎn)單的概述并針對(duì)其提供的服務(wù)進(jìn)行詳細(xì)介紹。隨后，針對(duì)危機(jī)溝通這一話題，Mike Houston指出，面對(duì)突如其來的市場(chǎng)波動(dòng)、負(fù)面新聞或經(jīng)營挑戰(zhàn)，危機(jī)公關(guān)的及時(shí)響應(yīng)與妥善處理是保護(hù)企業(yè)免受重大損失的第一道防線。他強(qiáng)調(diào)，善于危機(jī)管理的公司，能夠迅速穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，保護(hù)股票價(jià)格的穩(wěn)定，同時(shí)維護(hù)公司聲譽(yù)不受損。這種能力還間接保護(hù)了企業(yè)的正常運(yùn)營、員工士氣與生產(chǎn)力、商業(yè)伙伴關(guān)系的穩(wěn)固，以及對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)持續(xù)的市場(chǎng)需求。最后，Lambert亞太區(qū)負(fù)責(zé)人林健總結(jié)：美股上市只是新的起點(diǎn)，投資者關(guān)系與企業(yè)形象需要客戶與IR公司緊密合作長(zhǎng)久維護(hù)。

圓桌環(huán)節(jié)的主題為《美股上市過程中的關(guān)鍵問題》。大成上海合伙人王恩順律師以及上述嘉賓與場(chǎng)內(nèi)觀眾就境外上市地選擇、上市公司治理、上市公司管理團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)、市值維護(hù)與提升等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深入討論交流。

本次論壇聚焦美國2024年最新SEC有關(guān)IPO/SPAC上市審核尺度與實(shí)務(wù)，以及紐約資本市場(chǎng)IPO及再融資政策、中國企業(yè)境外上市證監(jiān)會(huì)備案實(shí)務(wù)、PCAOB審計(jì)的關(guān)鍵問題，以及SPAC上市的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，美股流動(dòng)性與市值管理等中國企業(yè)關(guān)心的實(shí)務(wù)問題，邀請(qǐng)了一批經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部機(jī)構(gòu)實(shí)務(wù)美股專家進(jìn)行專業(yè)分享交流，不僅搭建了企業(yè)與投資者之間的溝通橋梁，還通過深入交流與探討，為中企赴美上市提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)分享與策略指導(dǎo)。線上線下氣氛熱烈，參與者積極互動(dòng)。

大成上海將緊跟市場(chǎng)脈搏，深化對(duì)中美資本市場(chǎng)法律法規(guī)的理解與研究，為有意赴美上市的中國企業(yè)提供全方位、高質(zhì)量的法律服務(wù)。隨著中美經(jīng)貿(mào)合作的不斷深化，大成上海將繼續(xù)發(fā)揮橋梁與紐帶的作用，助力更多中國企業(yè)把握機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，繼續(xù)為中國企業(yè)的國際化進(jìn)程保駕護(hù)航。