雷軍投他，要IPO了 | 縱目科技正式向港交所主板提交上市申請(qǐng)
雷軍投他，要IPO了
今年赴港上市潮。
作者 I 劉博
報(bào)道 I 投資界-天天IPO
上海正在跑出一個(gè)自動(dòng)駕駛IPO。
投資界-天天IPO獲悉，縱目科技(上海)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“縱目科技”）正式向港交所主板提交上市申請(qǐng)，華泰國(guó)際、法國(guó)巴黎銀行擔(dān)任保薦人。至此，一個(gè)估值90億的獨(dú)角獸要IPO了。
身后掌舵者唐銳，本碩均畢業(yè)于清華，在汽車電子行業(yè)摸爬滾打十余年后，2013年來(lái)到上海張江成立縱目科技。至今，身后集結(jié)一支投資人隊(duì)伍——君聯(lián)資本、協(xié)同創(chuàng)新基金、小米、高遠(yuǎn)投資、高通、朗泰資本、中遠(yuǎn)海發(fā)、日本電裝、湖州國(guó)資、錦坤投資、兩江資本、復(fù)星國(guó)際……引人注目的是，縱目科技也是雷軍宣布造車后出手的首家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
這是一抹縮影。2024以來(lái)，國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸絡(luò)繹不絕地排隊(duì)奔向港交所，締造了IPO市場(chǎng)罕見(jiàn)且熱鬧的一幕。
清華學(xué)霸上海創(chuàng)業(yè)
要IPO了
出生于1976年的唐銳，是一位不折不扣的學(xué)霸。他在1996年從清華大學(xué)電子工程專業(yè)本科畢業(yè)，隨后又留校讀研。碩士畢業(yè)后，唐銳來(lái)到掌微電子擔(dān)任創(chuàng)始工程師，一手創(chuàng)建公司核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
此后，唐銳加入英國(guó)半導(dǎo)體制造商CSR公司。一直到2012年底，唐銳萌生了回國(guó)創(chuàng)業(yè)的年頭。彼時(shí)，他發(fā)現(xiàn)中國(guó)已經(jīng)成為全世界最大的汽車市場(chǎng)，但一直缺乏核心技術(shù)支撐，與此同時(shí)ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）、自動(dòng)駕駛等卻正在硅谷如火如荼地展開(kāi)，他判斷這將是下一個(gè)風(fēng)口。
于是，唐銳在2013年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，在上海張江正式成立縱目科技。“當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)于ADAS的理解還處于一個(gè)很模糊的狀態(tài)。”唐銳曾在接受君聯(lián)資本訪談時(shí)表示，ADAS的本質(zhì)是用傳感器和攝像頭感知周圍的世界。
創(chuàng)業(yè)之初，縱目科技選擇從環(huán)視ADAS的算法和相關(guān)軟件切入，并于2015年底在前裝市場(chǎng)出貨。但此時(shí)的縱目科技由于不具備硬件生產(chǎn)制造能力，只能扮演主機(jī)廠的Tier 2（二級(jí)供應(yīng)商）的角色。
直到2016年，縱目科技迎來(lái)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)——參與了吉利博越2016款的供應(yīng)，憑借這個(gè)項(xiàng)目在一年之內(nèi)逐步把代工轉(zhuǎn)成了自產(chǎn)，補(bǔ)足了生產(chǎn)制造能力，可以為主機(jī)廠直接供貨。
緊接著，縱目科技發(fā)布第一代自主泊車產(chǎn)品Drop’nGo平臺(tái)，開(kāi)始從環(huán)視ADAS向自動(dòng)駕駛技術(shù)路線升級(jí)轉(zhuǎn)型。為何要聚焦自主泊車？唐銳曾解釋，中國(guó)由于城市化建設(shè)仍然在持續(xù)，諸如堵車、停車難等問(wèn)題隨處可見(jiàn)。“所以在中國(guó)，低速的場(chǎng)景非常關(guān)鍵。”
截至目前，Drop’nGo平臺(tái)已經(jīng)迭代至第三代，應(yīng)用場(chǎng)景也從室內(nèi)擴(kuò)展到室外。同時(shí)，縱目科技也在今年1月推出了新產(chǎn)品蠶叢機(jī)器人FlashBot（閃電寶），通俗來(lái)講就是一款搭載儲(chǔ)能設(shè)備的無(wú)人駕駛車。
說(shuō)起來(lái)，縱目科技IPO一波三折。早在2017年，公司就曾掛牌新三板，但時(shí)隔不到一年就選擇終止掛牌。隨后在2022 年，縱目科技又申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，最終卻在 2023 年9月主動(dòng)撤回。
如今，唐銳帶領(lǐng)縱目科技第三次來(lái)到IPO大門面前。
估值90億
雷軍官宣造車后投了
這個(gè)IPO成色幾何？根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2022年銷售收入計(jì)，在公司總部位于中國(guó)內(nèi)地的供貨商中，縱目科技在中國(guó)乘用車ADAS解決方案市場(chǎng)中排名第五，市場(chǎng)份額為1.0%；而在中國(guó)乘用車自動(dòng)泊車解決方案市場(chǎng)中則排名第二，市場(chǎng)份額為4.9%。
外界最關(guān)心的業(yè)績(jī)方面，據(jù)招股書(shū)顯示，2021年至2023年，縱目科技的營(yíng)收分別為2.25億元、4.69億元和4.98億元。但隨著營(yíng)收增長(zhǎng)，虧損也在持續(xù)擴(kuò)大，相應(yīng)期間的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.82億元、4.77億元和5.16億元。
對(duì)此，縱目科技在招股書(shū)中表示，虧損狀況主要是由以下因素造成：智能駕駛產(chǎn)品和解決方案的原材料和硬件元件采購(gòu)產(chǎn)生了大量銷售成本；于往績(jī)記錄期間產(chǎn)生了大量研發(fā)費(fèi)用，以建立和保持市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位、增加收入和實(shí)現(xiàn)盈利。
不過(guò)，縱目科技已經(jīng)在2023年實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，當(dāng)年毛利率為3.5%，而2021年和2022年的毛利率分別為-8.9%和-3.5%。
在招股書(shū)中，縱目科技還提及已和國(guó)內(nèi)多家車企達(dá)成合作，其中包括2022年中國(guó)銷量前十的所有車企，量產(chǎn)車型數(shù)量已經(jīng)達(dá)到58款。但需要指出的是，縱目科技同樣存在客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)——截至2023年，縱目科技的五大客戶分別是理想、賽力斯、長(zhǎng)安、嵐圖和中國(guó)一汽，貢獻(xiàn)收入達(dá)到總收入的93%。
回顧縱目科技的崛起歷程，離不開(kāi)身后一支長(zhǎng)長(zhǎng)的投資人隊(duì)伍。
早在2015年，縱目科技就獲協(xié)同創(chuàng)新基金數(shù)千萬(wàn)人民幣的A輪投資。此后，公司開(kāi)啟了幾乎一年一輪的融資之旅。2017年，縱目科技完成由君聯(lián)資本和德屹資本投資的1億元人民幣B輪融資。
在2018年，縱目科技又完成C輪數(shù)億元融資，由廈門建發(fā)集團(tuán)領(lǐng)投，君聯(lián)資本和德屹資本跟投。馬不停蹄，2019年公司又獲得近億元C+輪融資，由高通創(chuàng)投領(lǐng)投，君聯(lián)資本、創(chuàng)徒投資跟投。
時(shí)隔兩年后，縱目科技在2021年6月正式完成累計(jì)金額1.9億美元D輪融資。其中，D1輪由日本電裝領(lǐng)投、重慶兩江新區(qū)股權(quán)投資基金、湖州環(huán)太湖集團(tuán)和晶凱資本投資。D2輪由同創(chuàng)偉業(yè)和高遠(yuǎn)資本領(lǐng)投。
另外，D3輪由小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，跟投方包括復(fù)星集團(tuán)、朗泰資本、上?？苿?chuàng)投集團(tuán)、興業(yè)銀行以及戰(zhàn)略投資方重慶長(zhǎng)信智汽私募股權(quán)投資基金和科博達(dá)投資控股有限公司等，君聯(lián)資本、高通創(chuàng)投和晶凱資本持續(xù)跟投。
彼時(shí)，雷軍剛宣布進(jìn)軍智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)，“這是我人生中最后一次重大的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。”縱目科技由此成為雷軍官宣造車后，投資的首家相關(guān)公司。當(dāng)時(shí)，縱目科技表示通過(guò)本次投資，有望在小米智能場(chǎng)景應(yīng)用領(lǐng)域展開(kāi)多維度合作。
2022年3月，縱目科技迎來(lái)IPO前最后一筆重磅融資——完成超過(guò)10億元E輪融資，由東陽(yáng)冠定領(lǐng)投，遠(yuǎn)?；?、臨芯資本、佐譽(yù)資本、復(fù)樸資本、青島元盈、泰有資本及老股東湖州環(huán)太湖集團(tuán)和創(chuàng)徒投資跟投。
招股書(shū)披露了E輪融資的更多細(xì)節(jié)，顯示縱目科技此輪認(rèn)購(gòu)價(jià)為93.56元/股。以此計(jì)算，公司估值超90億元，躋身獨(dú)角獸行列。
2024，上市之困
獨(dú)角獸正擠爆港交所
港交所難得熱鬧。
就在幾天前，同為自動(dòng)駕駛獨(dú)角獸的地平線已向港交所遞交招股書(shū)，高盛、 摩根士丹利和中信建投國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
地平線背后是一位低調(diào)的掌舵者——余凱。75后，本碩畢業(yè)于南京大學(xué)，后在慕尼黑大學(xué)讀博，余凱職業(yè)生涯歷經(jīng)多家巨頭，最終選擇在2015年離開(kāi)百度創(chuàng)辦地平線，闖入汽車芯片賽道，目前估值超600億元。這也意味著，今年港股最大IPO出現(xiàn)了。
與此同時(shí)，黑芝麻智能也正在爭(zhēng)搶港交所“自動(dòng)駕駛芯片第一股”。港交所官網(wǎng)顯示，黑芝麻智能近日再次遞交主板上市申請(qǐng)，此前曾于2023年6月30日遞表，但在2024年1月初失效。值得一提的是，黑芝麻智能為第一家按港交所上市規(guī)則第18C章申請(qǐng)上市的特?？萍脊尽?/div>
另一家AI獨(dú)角獸也來(lái)了——云知聲3月份向港交所遞交招股書(shū)，擬香港主板IPO上市。這是繼2023年6月遞表失效后的再一次申請(qǐng)。而同樣來(lái)自北京的出門問(wèn)問(wèn)，已在港交所披露聆訊后的招股書(shū)，有望很快在香港主板掛牌上市。
時(shí)間線再向前推移一個(gè)月，氫能獨(dú)角獸重塑能源也向港交所提交IPO申請(qǐng)。創(chuàng)始人林琦2004年畢業(yè)于南昌大學(xué)，職業(yè)生涯起步于氫能行業(yè)。2015年，他在上海創(chuàng)立重塑能源，聚焦于氫燃料電池。
不止于此，一眾新消費(fèi)獨(dú)角獸也正排隊(duì)去港交所。最新一幕是在今年3月，茶顏悅色被爆已經(jīng)選定中金公司和摩根士丹利負(fù)責(zé)香港IPO事宜，最早可能在今年進(jìn)行香港IPO，預(yù)計(jì)募集資金數(shù)億美元。
回想春節(jié)期間，滬上阿姨宣布在港交所遞交招股書(shū)，擬赴香港IPO。更為壯觀的是在1月，蜜雪冰城和古茗雙雙遞交招股書(shū)，準(zhǔn)備在香港上市。
此時(shí)此刻，為何港股IPO那么火爆？
數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度在香港交易所遞交上市申請(qǐng)共67宗，全部來(lái)自主板65宗、GEM 2宗。在這67宗上市申請(qǐng)中，30宗為首次遞表，37宗為二次(至少遞表兩次以上)遞表。其中有14宗是醫(yī)療健康企業(yè)，5宗是餐飲企業(yè)，29宗來(lái)自TMT行業(yè)。
今年1月在“2024香港資本市場(chǎng)論壇”上，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，目前港府正積極與內(nèi)地相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論加快審批企業(yè)赴港交所上市的進(jìn)度。他強(qiáng)調(diào)，正與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊密商議，加快推進(jìn)相關(guān)工作，盼能吸引更多優(yōu)質(zhì)的內(nèi)地和國(guó)際企業(yè)來(lái)港上市和融資等。
但在熱鬧之下，獨(dú)角獸們IPO壓力依然巨大。數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度港交所通過(guò)IPO上市的 12家上市公司一共募資47.32億，較2023年同期的66.60億減少19.28億，即下降28.94%。
港股流動(dòng)性弱、估值低迷、活水資金不足一直擺在眼前，獨(dú)角獸們能否找到合適基石投資人，能否尋求到理想發(fā)行估值，甚至如何確保IPO首日不破發(fā)，凡此種種，都是一道道坎。換言之，即便上市成功也并不意味著上岸。
即便心情復(fù)雜，但大家還是不約而同地踏上了赴港上市路。
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