浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江龍盛”)今天(9月12日)午后發(fā)布發(fā)布公告稱(chēng)，公司將出資不超過(guò)80億元人民幣，與LoyalValleyCapital共同組建SPV公司作為收購(gòu)主體，以現(xiàn)金方式收購(gòu)和利時(shí)自動(dòng)化科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“和利時(shí)”)，參與和利時(shí)的私有化交易。

公告顯示，和利時(shí)于2008年8月在美國(guó)納斯達(dá)克上市，最新總市值為11.94億美元。它是一家中國(guó)領(lǐng)先的自動(dòng)化與信息技術(shù)解決方案提供商，主要從事自動(dòng)控制系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和服務(wù)，業(yè)務(wù)集中在工業(yè)自動(dòng)化、交通自動(dòng)化和醫(yī)療大健康三大領(lǐng)域。

第一紡織網(wǎng)據(jù)公開(kāi)資料也了解到，和利時(shí)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工廠自動(dòng)化及軌道交通自動(dòng)化解決方案提供商，公司始創(chuàng)于1993年，并于2008年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，和利時(shí)主要從事自動(dòng)化控制產(chǎn)品、電機(jī)及驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品、基于自動(dòng)化和驅(qū)動(dòng)技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)推廣、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)等工作，在為用戶(hù)提供性能優(yōu)良、質(zhì)量可靠產(chǎn)品的同時(shí)提供完善的行業(yè)解決方案，從而提升用戶(hù)產(chǎn)品的價(jià)值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司主要產(chǎn)品包括分布式控制系統(tǒng)，可編程邏輯控制器，列控中心及車(chē)載信號(hào)系統(tǒng)以及地鐵綜合監(jiān)控系統(tǒng)等，和利時(shí)還為6000多個(gè)來(lái)自中國(guó)、東南亞、中東的客戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)，其中涉及20000多個(gè)工業(yè)、軌道、地鐵和核能等領(lǐng)域的項(xiàng)目。

財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)政年度前9個(gè)月(2020年7月1日至2021年3月31日)，和利時(shí)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.35億美元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)0.72億美元，截至3月底，和利時(shí)公司總資產(chǎn)達(dá)15.51億美元，凈資產(chǎn)為11.04億美元。

第一紡織網(wǎng)據(jù)財(cái)報(bào)了解到，2020財(cái)年，和利時(shí)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.033億美元，同比下降11.7%;非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則歸母凈利潤(rùn)8011萬(wàn)美元(1.32美元/股)，同比下降36.5%，分業(yè)務(wù)板塊看，工業(yè)自動(dòng)化板塊穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020財(cái)年4季度，公司工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入7180萬(wàn)美元，同比增加7.9%，板塊新訂單9905萬(wàn)美元，同比增加18.1%。公司繼續(xù)與垂直行業(yè)(煤化工、石油和天然氣等)重要合作伙伴展開(kāi)合作。

2021財(cái)年3季度，和利時(shí)的工業(yè)自動(dòng)化板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)97.1%至6750萬(wàn)美元，在去年同期疫情影響的低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng);軌道交通自動(dòng)化板塊收入同比增長(zhǎng)7.0%至3070萬(wàn)美元。和利時(shí)2021財(cái)年3季度毛利率提高6.7個(gè)百分點(diǎn)至37.4%，得益于規(guī)模效益的提升。

2021財(cái)年3季度，和利時(shí)新簽訂單合計(jì)1.067億美元，同比增長(zhǎng)31.9%;截至3月末在手訂單達(dá)2.623億美元，同比增長(zhǎng)24.1%。2021財(cái)年前3季度，和利時(shí)化工與石化業(yè)務(wù)超過(guò)了電力業(yè)務(wù)成為收入貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)板塊;而食品飲料及醫(yī)藥則成為收入貢獻(xiàn)第三的板塊。

國(guó)元證券分析人士早前介紹，和利時(shí)在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域主要提供DCS和PLC。對(duì)于中國(guó)自動(dòng)化企業(yè)來(lái)說(shuō)，20世紀(jì)90年代初期，整個(gè)DCS市場(chǎng)被國(guó)外公司所壟斷，中國(guó)沒(méi)有自主技術(shù)。自此之后，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)異軍突起。和利時(shí)自1993年成立以來(lái)，表現(xiàn)尤為耀眼。1995年成功開(kāi)發(fā)出第一臺(tái)具有知識(shí)技術(shù)產(chǎn)權(quán)的DCS系統(tǒng)，在與ABB、西門(mén)子、霍尼韋爾等歐美百年品牌的競(jìng)爭(zhēng)中逐漸占有一席之地，其產(chǎn)品已可與之抗衡，本土企業(yè)只有浙江中控可以與公司形成競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模。公司新一代DCS系統(tǒng)已成功研發(fā)并投入市場(chǎng)，目前在高端的火電、化工領(lǐng)域均有較好表現(xiàn)。

DCS稱(chēng)之為流程領(lǐng)域提供分布控制系統(tǒng)。它相當(dāng)于整個(gè)工廠運(yùn)作的大腦，是軟件、硬件相結(jié)合產(chǎn)品，類(lèi)似于大型的計(jì)算機(jī)裝置。每個(gè)機(jī)柜中有不同的模塊，而每個(gè)輸入輸出模塊則對(duì)應(yīng)一個(gè)控制區(qū)間，控制現(xiàn)場(chǎng)的感應(yīng)器、探測(cè)器、儀器儀表等，并對(duì)信號(hào)進(jìn)行提取和反饋。公司會(huì)根據(jù)客戶(hù)的需要進(jìn)行硬件和軟件的定制化開(kāi)發(fā)，并根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)需要控制點(diǎn)數(shù)的多少?zèng)Q定所需設(shè)備的數(shù)量。從行業(yè)來(lái)看,包括熱電、化工、石油化工、食品飲料加工、造紙、建材、冶金等都屬于流程行業(yè),都需要對(duì)整個(gè)生產(chǎn)流程進(jìn)行不間斷控制。

國(guó)元證券認(rèn)為，與國(guó)外公司相比，和利時(shí)在工業(yè)自動(dòng)化方面具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：

一是銷(xiāo)售和服務(wù)中心多，可以對(duì)客戶(hù)需求做出快速反應(yīng)。和利時(shí)在中國(guó)的眾多城市建立了銷(xiāo)售和服務(wù)中心，致力于提升產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)與客戶(hù)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶(hù)如需幫助，和利時(shí)可以及時(shí)做出反應(yīng)并予以解決，更快響應(yīng)客戶(hù)的服務(wù)需求。相反，國(guó)外公司通常僅在國(guó)內(nèi)設(shè)立為數(shù)不多的代理商，客戶(hù)的反饋可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才可以得到解決，服務(wù)能力不及本土企業(yè);售后服務(wù)也是公司另一重要收入來(lái)源。在產(chǎn)品超過(guò)質(zhì)保期之后，和利時(shí)會(huì)為客戶(hù)提供包括廢品、廢件的銷(xiāo)售，軟件更新，年檢等有償服務(wù)。該服務(wù)不僅為公司綁定客戶(hù)，增加客戶(hù)粘度，同時(shí)對(duì)公司毛利亦有很大貢獻(xiàn)。相信隨著和利時(shí)在銷(xiāo)售和服務(wù)上廣闊的渠道鋪設(shè)，越來(lái)越多的客戶(hù)積累，售后規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大，和利時(shí)的盈利能力也將持續(xù)改善。

二是對(duì)客戶(hù)的理解能力和定制化能力更強(qiáng)。相較國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者，和利時(shí)對(duì)客戶(hù)的理解能力更強(qiáng)，在充分了解客戶(hù)的實(shí)際需求之后，公司會(huì)適時(shí)地進(jìn)行產(chǎn)品的定制化開(kāi)發(fā)，生產(chǎn)適銷(xiāo)對(duì)路的自動(dòng)化產(chǎn)品。不但使產(chǎn)品的針對(duì)性和易用性更強(qiáng)，更能滿(mǎn)足客戶(hù)的實(shí)際性需要，也能使客戶(hù)的滿(mǎn)意度大大提升。

三是成本優(yōu)勢(shì)明顯，可直接轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格優(yōu)勢(shì)。從性?xún)r(jià)比上，本土化產(chǎn)品更具成本優(yōu)勢(shì)，這種成本優(yōu)勢(shì)可直接轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格優(yōu)勢(shì)。和利時(shí)有70%以上的員工是工程師，其工程師的人力成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者。此外，在研發(fā)方面，在與國(guó)外公司相同的研發(fā)投入上，和利時(shí)的研發(fā)效率也略高一籌。該領(lǐng)域的硬件產(chǎn)品差異性較小，軟件的差異性才是可以體現(xiàn)出公司產(chǎn)品的價(jià)值及核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是和利時(shí)未來(lái)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

浙江龍盛也表示，公司可以此為契機(jī)加強(qiáng)與和利時(shí)在技術(shù)、業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的合作，加速推動(dòng)公司工業(yè)自動(dòng)化水平發(fā)展，并分享和利時(shí)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)帶來(lái)的價(jià)值。

第一紡織網(wǎng)據(jù)財(cái)報(bào)了解到，浙江龍盛是全球產(chǎn)能最大的染料供應(yīng)商，公司成立于1970年，2003年在上海證券交易所上市，是國(guó)內(nèi)染料行業(yè)第一家上市公司。公司業(yè)務(wù)以染料、助劑、中間體等特殊化學(xué)品為主，同時(shí)發(fā)展房地產(chǎn)、鋼鐵汽配、金融投資等多元化業(yè)務(wù)。公司現(xiàn)已成為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商，擁有30萬(wàn)噸染料、10萬(wàn)噸助劑和11萬(wàn)噸的中間體產(chǎn)能，染料和助劑產(chǎn)能均居全球首位。截至目前，浙江龍盛在12個(gè)國(guó)家擁有18家工廠，在50個(gè)國(guó)家設(shè)有代理機(jī)構(gòu)，約占全球染料行業(yè)近21%的市場(chǎng)份額。

浙江龍盛也是行業(yè)內(nèi)唯一一家提出“零排放”管理理念的企業(yè)，在節(jié)能減排方面起步早、投資大，經(jīng)過(guò)多年的積累和創(chuàng)新，在浙江上虞生產(chǎn)基地構(gòu)建了“染料-中間體-硫酸-減水劑”循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化產(chǎn)業(yè)園，在環(huán)保趨嚴(yán)的環(huán)境下，公司在環(huán)保端加大投入的前瞻戰(zhàn)略無(wú)疑加深了公司的護(hù)城河，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模效益和產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司研發(fā)支出行業(yè)領(lǐng)先，由單一染料產(chǎn)品向相關(guān)中間體(如間苯二胺、間苯二酚等)延伸，不僅擴(kuò)大成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)控制戰(zhàn)略性中間體的供給，進(jìn)一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的定價(jià)權(quán)。

財(cái)報(bào)顯示，2020年.浙江龍盛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入156.05億元，同比下降26.96%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)41.76億元，同比下降16.86%。

報(bào)告期內(nèi)，染料和中間體業(yè)務(wù)已成為浙江龍盛核心利潤(rùn)的來(lái)源，2020年公司全球染料銷(xiāo)量21.78萬(wàn)噸，中間體銷(xiāo)量8.06萬(wàn)噸。

2021年上半年，浙江龍盛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入84.13億元，同比增長(zhǎng)10.77%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)25.24億元，同比增長(zhǎng)11.24%。

報(bào)告期內(nèi)，伴隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，下游印染行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行復(fù)蘇態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，印染布產(chǎn)量規(guī)模較疫情前明顯增加，從而帶動(dòng)染料銷(xiāo)售市場(chǎng)的穩(wěn)步提升。2021年上半年，浙江龍盛染料產(chǎn)量12.16萬(wàn)噸，銷(xiāo)量12.95萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)35.2%和38.4%。公司上半年染料產(chǎn)品均價(jià)為3.63萬(wàn)元/噸，同比下降11.4%。盡管染料均價(jià)持續(xù)下跌，但染料業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，上半年?duì)I收達(dá)46.96億元，同比增加22.6%。其中二季度單季度染料銷(xiāo)量達(dá)6.54萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.3%，二季度染料均價(jià)3.57萬(wàn)元/噸，同比下降0.2%，環(huán)比下降3.0%。

中金公司分析師肖亞平介紹，染料下游印染行業(yè)2021年復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，利好染料需求，而隨著全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，全球染料需求將持續(xù)改善。而浙江龍盛染料全產(chǎn)業(yè)鏈配套帶來(lái)成本下降，公司染料業(yè)務(wù)在產(chǎn)品價(jià)格低位仍保持較好盈利，隨著下游需求改善，預(yù)計(jì)公司染料銷(xiāo)量有望持續(xù)放量，預(yù)期短期內(nèi)染料行業(yè)格局處于整理中，長(zhǎng)期供需格局向好;從中間體業(yè)務(wù)方面看，浙江龍盛的行業(yè)地位更是難以撼動(dòng)，雖然浙江龍盛部分染料中間體短期內(nèi)因部分小企業(yè)采用落后淘汰工藝生產(chǎn)，沖擊市場(chǎng)，但也要看到，浙江龍盛一方面整合和延伸染料供應(yīng)鏈上游，強(qiáng)化戰(zhàn)略性中間體原料的控制地址，提升公司染料產(chǎn)品的主導(dǎo)權(quán)，另一方面，浙江龍盛也有望豐富中間體產(chǎn)品線，向世界級(jí)特殊化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商進(jìn)軍。

招商證券分析師宋濤則預(yù)計(jì)，隨著需求好轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈上游的傳導(dǎo)，染料價(jià)格有望底部反彈，浙江龍盛作為全球分散染料龍頭企業(yè)，染料產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇受益明顯，而而間苯二酚目前雖然有部分企業(yè)新增產(chǎn)能，對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有一定擾亂，但就其市場(chǎng)的銷(xiāo)量來(lái)看，市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)格局尚未明顯的變化，浙江龍盛無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是全球市場(chǎng)，其行業(yè)龍頭地位不可撼動(dòng)，長(zhǎng)期盈利能力及穩(wěn)定性較強(qiáng)。

截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前的上一個(gè)交易日，浙江龍盛收?qǐng)?bào)14.26元/股，跌幅1.66%，市值464億元。(第一紡織網(wǎng)martin)