受益于國家電網(wǎng)2010年以來的智能電表大規(guī)模招標(biāo)，科陸電子（002121）營收急劇膨脹，公司業(yè)務(wù)對國家電網(wǎng)智能電表招標(biāo)高度依賴。不過，公司智能電表業(yè)務(wù)毛利率逐年下降，為“淡化”對國網(wǎng)業(yè)務(wù)的依賴，公司將具備優(yōu)勢的智能電表和用電信息采集產(chǎn)業(yè)逐步延伸，開始向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

毛利率大幅下滑

截至目前，國家電網(wǎng)今年共公布了四批智能電表招標(biāo)結(jié)果，科陸電子累計中標(biāo)近4億元，而公司2010年的營收約為9.3億元。按照國網(wǎng)的計劃，今年年底還有一批智能電表集中招標(biāo)采購。科陸電子相關(guān)人員稱，公司已做好投標(biāo)的相關(guān)準(zhǔn)備。

自2010年國網(wǎng)集中采購智能電表，科陸電子的營收便開始迅速增長。2010年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入92979.36萬元，其中電工儀器儀表業(yè)務(wù)為53349.45萬元；而2009年與2008年兩年，公司電工儀器儀表營收分別僅為25488.46萬元和17046.45萬元。

2010年科陸電子智能電表向國網(wǎng)供貨比重提升，但毛利率大幅下降，僅為26.02%，較2009年的41.45%下滑超過15個百分點。科陸電子在今年中報中也表示，由于今年上半年電能表產(chǎn)品在營業(yè)收入中比重超過50%，且該產(chǎn)品毛利率比上年同期有所下降，導(dǎo)致公司整體毛利率同比下降。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤5105.20萬元，比上年同期下降13.24%。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

科陸電子目前正由傳統(tǒng)電工儀表生產(chǎn)商向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。金元證券認(rèn)為，公司從具備優(yōu)勢的智能電表和用電信息采集業(yè)務(wù)逐漸延伸，開始涉足電動汽車充電站、智能變電站、智能配電系統(tǒng)、智能樓宇、新能源并網(wǎng)系統(tǒng)等。

平安證券分析師竇澤云表示，科陸電子數(shù)年來堅持儲備、研發(fā)新業(yè)務(wù)，2010年推出的高壓變頻器、智能檢表線等新產(chǎn)品增長較好。

據(jù)了解，今年上半年公司高壓變頻器產(chǎn)品已成功在中國國電集團、中國大唐集團等投入運行。公司1.5MW風(fēng)電變流器實現(xiàn)掛網(wǎng)運行并將于今年推出產(chǎn)品；智能變電站，配電自動化產(chǎn)品也已完成研發(fā)測試，陸續(xù)將有產(chǎn)品面市。

此外，科陸電子還涉足節(jié)能減排領(lǐng)域。今年上半年，公司全資子公司深圳市科陸能源服務(wù)有限公司獲得寧夏明峰萌成建材有限公司1.36億元合同能源管理訂單?？脐戨娮又袌箫@示，該子公司已累計獲得2.1億元余熱發(fā)電項目合同。

不過，分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)公司新業(yè)務(wù)還難以出現(xiàn)爆發(fā)式增長，智能電表業(yè)務(wù)仍將占據(jù)公司營收的半壁江山。

(本文來源：中國證券報 作者：王榮)